Revue mondiale du marché de la cryptographie 2019

Retour sur le marché mondial de la cryptographie en 2019 lorsque les altcoins, DeFi et les gouvernements sont entrés en jeu.

Sommaire

  • Le Bitcoin a battu les principales classes d’actifs en 2019 malgré les fluctuations.
  • La capitalisation boursière de l’ex-BTC est restée stable, mais les altcoins plus petits ont surperformé.
  • Thèmes clés à surveiller: Réduire de moitié, DeFi, CBDC, etc.

Le Bitcoin surpasse les principales classes d’actifs

Le bitcoin a surperformé massivement les principales classes d’actifs en 2019 malgré une situation de marché volatile. La performance met en évidence le caractère du bitcoin en tant que couverture efficace des risques et de la stagnation mondiaux, ainsi que d’un actif à risque élevé.

Avec une simple stratégie d’achat et de maintien, le bitcoin pourrait donner aux investisseurs un rendement annuel de 90% en 2019. En comparaison, le Nasdaq, l’un des indices boursiers les plus performants au monde, a bondi de 38%, tandis que le SPX a augmenté d’environ 30% par an. Cependant, malgré les performances exceptionnelles, ces chiffres semblent faibles par rapport au retour du bitcoin.

Nous voyons également une histoire similaire dans l’espace des matières premières. Le WTI et l’or ont tous deux bien performé en 2019, en particulier au 2S19. Les deux principaux produits ont généré des rendements annuels de 38% et 21%, respectivement. Pourtant, les chiffres sont bien inférieurs à ce que Bitcoin a fourni.

Les obligations ne se sont même pas rapprochées. Le rendement à 10 ans a clôturé à environ 1,9% à la fin de l’année, après avoir touché le creux historique de 1,4% en septembre.

Figure 1: Bitcoin par rapport aux rendements annuels des actifs macro (Source: Tradingview)

Les tensions géopolitiques croissantes, les frictions commerciales mondiales, les troubles politiques et les incertitudes sont quelques-uns des principaux thèmes qui ont dominé le marché mondial en 2019. Nous avons vu que les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont suscité les attentes des investisseurs entre la conclusion d’un accord et un accord complet. guerre commerciale soufflée. La saga du Brexit a semé le scepticisme sur la croissance future du Royaume-Uni. En plus des troubles dans le monde, les investisseurs auraient pu avoir du mal à trouver des rendements décents dans un paysage d’investissement aussi difficile. Ce phénomène pourrait faire partie des raisons qui ont soutenu les prix du bitcoin en 2019.

De plus, le changement accommodant des banques centrales mondiales pourrait être une autre pièce du puzzle ici. Les données montrent qu’il y avait plus de 20 banques centrales du monde entier ont réduit leurs intérêts de référence des taux en 2019, attribué par les expansions économiques ralentissement et la baisse des anticipations d’inflation . La Fed , la RBA , la RBNZ avaient toutes livré une baisse de 75 pb chacune en 2019. Alors que la BCE n’avait baissé que de 10 pb, elle a relancé son programme d’achat d’actifs. Le récit d’assouplissement et de concordance étant intact, la réserve de valeur caractéristique du bitcoin pourrait facilement être sous les projecteurs des investisseurs.

Moins volatile mais quand même…

La volatilité des prix reste l’un des objectifs des investisseurs en cryptographie, et nos données suggèrent que la CTB a été moins instable sur une base mensuelle moyenne, bien qu’elle ait toujours fluctué. L’indice OKExBTCUSD a produit une fourchette mensuelle de 1342,61 en décembre, ce qui fait que la moyenne mensuelle de 2019 s’établit à 2653,183. Le nombre est quelque peu inférieur à la moyenne de 2018 mais supérieur à celui de 2017. De ce point de vue, les prix du BTC ont moins oscillé en 2019, bien que le BTC soit resté largement spéculatif.

Tableau 1: Plages mensuelles de l’indice OKEx BTCUSD (Source: OKEx)

Malgré la demande spéculative, nous pensons que la prévisibilité des prix de la BTC s’est quelque peu améliorée en 2019, grâce à l’expansion rapide du trading de dérivés BTC. Le développement rapide des marchés à terme, des options et des swaps perpétuels a considérablement amélioré le processus de découverte des prix du bitcoin, en particulier avec la participation croissante des investisseurs institutionnels. Nous prévoyons que la participation des institutions continuera de stimuler les marchés des dérivés cryptographiques en 2020. Dans le même temps, les investisseurs de détail ont également profité de l’amélioration de la disponibilité et de la transparence des données de négociation et des informations sur le marché.

Altcoins revient là où il a commencé

C’est une histoire très différente dans l’espace altcoin en 2019. La Crypto Total Market Cap Ex-BTC a commencé à 52,66 milliards USD au début de 2019. Elle a atteint plus de 140 milliards USD à la mi-juin, et c’est à ce moment-là que la BTC a atteint son plus haut niveau de l’année. de 13330 niveaux. Cependant, alors que les prix de la BTC reculaient, la capitalisation boursière de l’ex-BTC a abandonné la plupart de ses gains au 1S19 et a terminé l’année à USD 55,90 milliards.

Figure 2: Crypto Total Market Cap Ex-BTC (Source: Tradingview)

Malgré la performance annuelle plate, les altcoins de moyenne / petite capitalisation ont volé la vedette car certains des plus petits jetons ont surclassé leurs plus gros pairs, et cela est devenu perceptible au 2S19.

Dans notre publication précédente <2019: «Alt-Season» est venu… et a disparu>, OKEx Perspectives a souligné que le déplacement de la demande de spéculation, les changements d’appétit pour l’investissement et le manque d’intérêt institutionnel peuvent avoir contribué à cette divergence altcoin.

Figure 3: LINK a battu les principaux altcoins en 2019 (Source: Tradingview)

À l’avenir, les principaux altcoins pourraient prendre un tournant au début de 2020. Les traders et les investisseurs axés sur la valeur pourraient se recentrer sur ce segment, car beaucoup d’entre eux étaient déjà au plus bas / près des plus bas récents. En outre, le changement de sentiment potentiel entraîné par l’attente positive d’une réduction de moitié pourrait également inverser une partie de la négativité des altcoins à grande capitalisation.

De plus, l’expansion rapide de DeFi devrait changer la donne pour des jetons tels que ETH. Nul doute que Maker DAO a été la pierre angulaire de tout le développement DeFi en 2019, il occupe la moitié de l’ensemble du monde DeFi en termes de valeur totale verrouillée. Cependant, les marchés s’attendent à ce que d’autres acteurs tels que Synthetix et Compound continuent de rattraper leur retard dans le jeu DeFi. Peu importe qui rattrapera son retard plus rapidement, la croissance continue de DeFi pourrait réduire davantage l’offre circulante d’ETH, qui est considérée comme un facteur haussier sous-jacent des prix des ETH à long terme.

Conclusion

Il y a eu beaucoup de développements passionnants dans l’espace crypto en 2019. DeFi, CBDC, Chine, Libra, propositions Bitcoin ETF et défis réglementaires, ce sont quelques-uns des thèmes clés qui ont façonné l’ espace crypto – monnaie en 2019.

Nous pensons que tous ces facteurs continueront d’influencer les marchés. On pourrait voir le système DeFi se diversifier. La première CBDC pourrait voir le jour en 2020. La Chine pourrait jouer un rôle plus proactif dans les applications de blockchain. La Balance pourrait encore être lancée malgré les défis réglementaires mondiaux. Les marchés peuvent se rapprocher pour voir un véritable ETF Bitcoin. En outre, la réduction de moitié du bitcoin, les marchés dérivés de plus en plus encombrés et l’intérêt institutionnel croissant pour la crypto, 2020 devrait être une année passionnante pour tous les observateurs et investisseurs de la crypto.

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