Pourquoi les gestionnaires d’actifs sont longs et les concessionnaires à court de Bitcoin?

Malgré un trading supérieur à 13000 $, Bitcoin n’est pas surendetté. Le mix de positionnement global est en grande partie le même que celui de juillet 2020. Cela est surprenant, car le prix a gagné 20% sur cette durée et le sentiment devrait changer selon le dernier rapport de Markets Science . 

Le sentiment est similaire à celui de juillet basé sur le rapport Sentix du 1er novembre 2020.

Sentix Sentiment || Source: rapport Sentix

Il y a eu un changement de sentiment en août / septembre, cependant, il est revenu au niveau de juillet et cela peut être l’une des raisons pour lesquelles le mix de positionnement est presque le même que celui de juillet 2020. Jusqu’à ce que le sentiment change de manière significative, la répartition des positions peuvent rester similaires à court terme. Basé sur le rapport Sentix, un changement significatif dans presque toutes les phases du cycle de marché de Bitcoin.

Bien que les positions restent à peu près les mêmes, les gérants d’actifs reportent leur intérêt vers le contexte historique avant d’ouvrir des positions acheteuses sur les bourses de dérivés. Sur la base du contexte historique, les fonds à effet de levier se situent dans un quartile court.

Contexte historique des fonds à effet de levier || Source: MarketsScience

Les fonds à effet de levier étaient à 60% en août 2020 et malgré de nouvelles mises à jour comme l’intégration de Bitcoin par Paypal et les investissements des institutions, les commerçants de détail attendent de passer à l’action. Le marché actuel est effréné avec les spectateurs et il y a des commerçants actifs, mais le nombre des premiers bat le second. 

Le pourcentage de positionnement des gestionnaires d’actifs et des courtiers, dans les fonds à effet de levier, n’est pas le même. Les gérants d’actifs sont cependant forts sur les positions longues, dans le quartile court, et les courtiers sur les positions courtes. Avant d’ouvrir des positions sur les bourses de produits dérivés, il est crucial de déterminer le résultat attendu et la durée de l’investissement en Bitcoin. Et pour les commerçants de détail, c’est un facteur déterminant, outre le sentiment et le ratio put-call.

Différence de positionnement du gestionnaire d’actifs et du concessionnaire || Source: MarketsScience

Le positionnement des gestionnaires d’actifs et des courtiers était presque similaire au début de 2020, 5 mois avant la réduction de moitié, mais après la réduction de moitié, le positionnement a changé. Le prix et la volatilité de Bitcoin pourraient être les principaux moteurs du changement. Outre la volatilité, la corrélation de Bitcoin avec d’autres actifs – ETH et DeFi et le sentiment actuel sont haussiers, bien qu’à court terme. Les positions des commerçants de détail peuvent éventuellement grimper à court terme si le mix reste le même. Il y a toujours une possibilité d’un événement de cygne noir, modifiant tectoniquement le mix de levier, cependant, sans changements importants, les gestionnaires d’actifs peuvent continuer à montrer la voie, longtemps sur Bitcoin.

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