L’investisseur qui a prédit deux grands accidents de marché appelle Bitcoin une « bulle »

Jeremy Grantham, co-fondateur de la société de gestion d’investissement OGM, a écrit dans une lettre aux investisseurs qu’il croit que Bitcoin, ainsi que le marché boursier dans son ensemble, est dans une bulle. Célèbre pour prédire les chutes de marché de 2000 et 2007, Grantham estime que  » [une] fusion ou une phase finale de la bulle dans les 6 mois à 2 ans est probable ».

Pour Grantham, une bulle à la différence de tout autre

Dans son rapport habituel sur les tendances du marché, Grantham a consacré une section à l’augmentation météorique de Bitcoin.

« N’ayant aucune valeur fondamentale claire et des marchés largement non réglementés, couplé avec un scénario propice aux illusions de grandeur », écrit Grantham, « [Bitcoin] fait plus que tout ce que nous pouvons trouver dans les livres d’histoire l’essence même d’une bulle. »

Il poursuit en ajoutant que « [n’importe qui] en 1999 et au début de l’année 2000 avait une amorce classique dans ces signes », arguant que le précédent historique ferait exploser la bulle avant même que le marché ne connaisse un pic.  »

Bitcoin a connu une croissance explosive au cours de la dernière année. Au début de l’année 2017, les échanges se chiffrant à un peu plus de 1 000 $, la crypto-monnaie phare a atteint un sommet historique de 20 000 $ en décembre. Alors qu’il est maintenant tombé à environ 15 000 $ par pièce, ce chiffre le place encore à une augmentation de 1500% de 2017 à 2018.

Cette croissance a attiré des analystes financiers et des experts de Mike Novogratz à Jim Cramer, animateur de CNBC Mad Money, et au – delà de pleurer que Bitcoin a atteint le statut de bulle officielle. Comme ceux qui l’ont précédé, Grantham a établi des comparaisons avec la Tulipe Mania hollandaise du 17ème siècle et « la légendaire bulle des mers du Sud », comme il l’appelle, de 1719-1720.

Partie d’une plus grande tendance

Pour Grantham, la hausse spéculative de Bitcoin coïncide avec la propre effervescence du marché boursier.

« Je reconnais d’une part que c’est l’un des marchés les plus chers de l’histoire des Etats-Unis », indique Grantham dans son rapport. « D’un autre côté, en tant qu’historien des grandes bulles boursières, je reconnais également que nous montrons actuellement des signes d’entrée dans la phase de » blow-o ff « ou de » fusion-up « de ce très long marché haussier. »

Tout au long de son rapport, il continue d’énumérer des exemples de ralentissements historiques du marché, complétant son analyse par des graphiques qui illustrent ces tendances. L’écriture est sur le mur pour le prochain effondrement du marché, il croit, et ceci inclut « les Bitcoins fous du monde. »

« Nous savons que nous ne sommes pas encore là, mais nous pouvons peut-être voir arriver des mouvements précoces: augmenter la vindicte envers les ours pour coûter de l’argent aux investisseurs … [le] ton de plus en plus optimiste de la presse et de la télévision »

Grantham trouve ce dernier point particulièrement indicatif. Une fois que les discussions sur le marché occupent la plus grande partie du temps d’antenne, « de la même manière que Pets.com en 1999, nous sommes probablement au cours des derniers mois ».

« Bonne chance. Nous en aurons tous besoin « , conclut-il.

Tout le monde n’est pas convaincu

Tout au long de 2017, nous avons assisté à  l’introduction de contrats à terme et de dépôts Bitcoin pour les FNB Bitcoin , alors que l’ancien marché de la cryptomonnaie marginale était entré dans les projecteurs institutionnels. Pendant tout ce temps, les cris d’une bulle résonnaient des puissances financières alors que le marché continuait à transcender les nouveaux sommets historiques .

Même si les échos de la bulle semblent uniformes , tout le monde dans le monde financier n’est pas d’accord sur Bitcoin et ses spéculations. Jeffrey Kleintop, stratège en chef de l’entreprise d’investissement Charles Schwab, a récemment rejeté les comparaisons de Bitcoin sur les dot.com et les bulles immobilières. Contrairement à Grantham, il croit que Bitcoin mûrit indépendamment du reste du marché, et il est aussi plus optimiste que Grantham en 2018.

Et il n’est pas seul. Cette semaine, des nouvelles ont révélé que le fonds de capital-risque de Peter Thiel, Founders Fund, détenait des centaines de millions de dollars en Bitcoins, en hausse par rapport à un investissement initial de 15-20 millions de dollars.  Thiel estime que Bitcoin a « un grand potentiel », surtout si la crypto-monnaie continue à devenir « l’équivalent cyber de l’or ».

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