Les Stablecoins Mondiaux Pourraient Être Soumis À La Réglementation Des Valeurs Mobilières, Selon L’OICV

Selon un nouveau rapport, l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV) pense que les initiatives mondiales de stabilité financière pourraient être soumises aux lois sur les valeurs mobilières.

Publié lundi, l’examen de 31 pages des problèmes réglementaires concernant les pièces stables – les crypto-monnaies avec des prix indexés sur une réserve d’actifs à faible volatilité – a souligné que la juridiction et la réglementation dépendent en fin de compte des spécificités du projet.

L’OICV a examiné une hypothétique monnaie stable gérée par le conseil de gouvernance d’une entreprise, soutenue par un panier de devises de réserve mondiales et s’est installée sur sa propre blockchain privée. Il ne pouvait être délivré qu’aux «participants autorisés» qui achètent et vendent le stablecoin, et pouvait être transféré entre les portefeuilles numériques des utilisateurs.

Le rapport ne mentionne aucun stablecoins spécifique par son nom (bien que l’exemple ressemble beaucoup au projet Libra dirigé par Facebook).

D’après son analyse hypothétique, l’OICV a constaté qu’un tel régime pouvait relever de la compétence des autorités en valeurs mobilières.

Parce qu’un stablecoin peut être utilisé pour les paiements, une activité qui “pourrait potentiellement représenter des activités de paiement et bancaires réglementées ou même des systèmes de paiement réglementés”, indique le rapport. «Si elle était adoptée à grande échelle, elle pourrait devenir systémiquement importante.»

Si le projet de monnaie devait se développer pour devenir une infrastructure des marchés financiers (IGF), “il devrait être conforme” aux principes des IFM (PFMI) de la Banque des règlements internationaux, selon l’OICV.

En outre, le fonds de réserve du stablecoin et les intérêts ou obligations connexes «pourraient représenter divers types de produits de titres, selon leur structure et leur fonction».

La conclusion jette un autre obstacle potentiel au développement et à la mise en œuvre des pièces stables, en particulier celles qui pourraient devenir partie intégrante de l’infrastructure des marchés financiers.

“Il peut être difficile pour certains accords stablecoin d’importance systémique de se conformer aux normes élevées du PFMI, en particulier pour les accords stablecoin d’importance systémique qui sont partiellement ou fortement décentralisés”, indique le rapport. 

Cela pourrait compliquer les chemins des projets stablecoin cherchant à embrasser l’éthique de base du crypto: la décentralisation. 

Voir aussi:  La pandémie donne aux devises numériques une autre chance de briller

La Libra Association est l’initiative stablecoin mondiale la plus en vue à ce jour, et elle a été particulièrement optimiste quant à la distribution de son modèle de gouvernance et de son mécanisme de consensus au cours des cinq prochaines années. 

“Un objectif important de l’Association Libra est de progresser vers une décentralisation croissante au fil du temps”, écrit Libra dans son livre blanc. 

L’OICV soutient cependant dans le rapport que «plus les dispositions sont décentralisées, plus les défis peuvent être élevés».

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