La vérité choquante sur l’offre limitée de Bitcoin
Au cours des dernières années, Bitcoin a établi un récit clé pour lui-même en tant que couverture contre l’inflation. Le récit est devenu particulièrement fort pendant la pandémie de Covid-19, qui a vu la masse monétaire M2 aux États-Unis plus que doubler en quelques années.
Cependant, avec les prix de la pièce orange qui ont chuté de plus de 70 % depuis qu’ils ont atteint un niveau record, certains ont rejeté ses étiquettes comme une « couverture contre l’inflation » comme rien de plus qu’un slogan marketing .
Souvent appelé « or numérique », Bitcoin semble avoir échoué dans cet aspect, malgré les chiffres de l’inflation à travers le monde atteignant des niveaux records. Alors pourquoi les gens s’accrochent-ils encore à ce récit apparemment perdu de Bitcoin comme couverture contre l’inflation alors qu’il a apparemment sous-performé toutes les attentes ?
Comprendre exactement à quel point Bitcoin est rare
À l’heure actuelle, la plupart d’entre nous connaissent les cycles de « réduction de moitié » du Bitcoin, qui se produisent environ une fois tous les quatre ans. Pendant les réductions de moitié, les récompenses versées aux mineurs de Bitcoin sont réduites de moitié, ce qui diminue la nouvelle offre de Bitcoin et a historiquement conduit à des rallyes haussiers.
Cependant, il est vraiment difficile de contextualiser pleinement l’efficacité des réductions de moitié.
Saviez-vous, par exemple, que plus de 90 % de tous les Bitcoins ont déjà été minés ? Comme stipulé dans le livre blanc Bitcoin, seuls 21 millions de Bitcoins existeront, dont 19,3 millions, soit 92%, sont déjà en circulation.
Depuis le moment de la rédaction (6 mars 2023) jusqu’à la prochaine réduction de moitié environ 400 jours plus tard, 60 438 blocs seront extraits, avec une récompense de 6,25 Bitcoin par bloc pour un total d’environ 370 000 Bitcoin.
En termes de valeur en dollars, cela se traduit par environ 8,5 milliards de dollars, soit à peine un tiers du volume quotidien moyen des transactions Bitcoin au cours des derniers mois.
En 2048, 99,9 % de tous les Bitcoins auraient été extraits, les derniers 0,1 %, soit 21 000 Bitcoins, étant extraits au cours des 100 prochaines années. Le dernier Bitcoin lui-même sera miné sur une période de 40 ans.
La dormance de Bitcoin dépasse l’offre disponible sur les échanges
Alors que les baleines, les institutions et des pays entiers continuent d’allouer des avoirs Bitcoin à long terme, l’offre disponible pour le commerce continue de diminuer sur les bourses.
Alors que Bitcoin continuait de s’effondrer, les baleines ont commencé à s’accumuler, en particulier entre 16 000 et 20 000 dollars , avec plus de 60 000 bitcoins ajoutés par l’argent intelligent au cours des 3 derniers mois seulement.
De plus, la quantité de Bitcoin qui est restée inactive pendant une décennie ou plus a récemment dépassé le Bitcoin disponible sur les échanges, à 2,5 millions de Bitcoin. Cela inclut le million de Bitcoins d’origine extraits par Satoshi Nakamoto, le créateur pseudonyme de Bitcoin, qui est resté intact depuis plus d’une décennie.
Au moment de la rédaction de cet article, les quelque 2,5 millions de Bitcoins se traduisent par 13,2 % de l’offre, ce qui, selon certains analystes, ne pourrait plus jamais être réactivé. Cela peut être dû à plusieurs facteurs, tels que la perte de clés privées, la transmission du propriétaire ou des transactions incorrectes.
Des cas très médiatisés tels que le décès du milliardaire Bitcoin connu Mircea Popescu et la personnalité de la télévision Alex Jones perdant 10 000 Bitcoins ne sont que quelques-uns des nombreux cas où Bitcoin est définitivement retiré de la circulation.
Fait intéressant, environ 6 millions de Bitcoins, soit environ 30 % de l’offre en circulation, n’ont pas bougé au cours des 5 dernières années ou plus. Bien que nous ne puissions pas nous attendre à ce que les 6 millions de ces pièces restent inactives pour toujours, il est probable qu’une quantité importante de Bitcoin continuera à être retirée de l’offre en circulation chaque année pour diverses raisons.
Bitcoin peut-il tenir le récit comme une couverture contre l’inflation ?
Cet article parle principalement de la rareté du Bitcoin et de la réduction théorique de l’offre en circulation au fil du temps. La demande de Bitcoin est bien sûr tout aussi importante (voire plus).
La principale crypto-monnaie est de plus en plus délaissée par les investisseurs particuliers et institutionnels en raison de son manque de prise en charge des contrats intelligents, ce qui empêche les aspects clés de Web3 tels que les contrats intelligents et DeFi de fonctionner sur la blockchain.
Cependant, les progrès technologiques concernant Bitcoin progressent à grands pas, et le récent battage médiatique autour des NFT natifs de Bitcoin, nommés ordinaux , leur a valu une valorisation de 4,5 milliards de dollars d’ici 2025 .
De plus, le récit de la couverture de l’inflation ne doit pas nécessairement être le seul moteur de la demande de Bitcoin. La principale crypto-monnaie reste toujours la méthode de facto pour de nombreuses institutions et entreprises pour s’exposer au Web3 , en raison de sa simplicité et de sa simplicité.
De plus, la SEC, présidée par Gary Gensler , semble prendre des mesures réglementaires contre toutes les crypto-monnaies sous le soleil, à l’exception de Bitcoin. Cela pourrait être un moteur majeur pour les investisseurs institutionnels à allouer au Bitcoin au lieu d’autres crypto-monnaies pour rester conforme à la réglementation américaine.