JPMorgan: La Structure Du Marché De Bitcoin Plus Résistante Que Les Devises, Les Actions, Les Bons Du Trésor Et L’or

Les stratèges de JPMorgan auraient découvert que la structure du marché du bitcoin était plus résistante que celle des devises, des actions, des bons du Trésor et de l’or. Dans un nouveau rapport sur le test de résistance du bitcoin, JPMorgan a écrit que les crypto-monnaies ont «la longévité en tant que classe d’actifs».

Dans un nouveau rapport intitulé «La crypto-monnaie fait son premier test de résistance: or numérique, pyrite ou quelque chose entre les deux?» Les stratèges de JPMorgan disent que le bitcoin semble «principalement positif», a rapporté Bloomberg vendredi. Le rapport, dirigé par Joshua Younger, chef de la stratégie américaine sur les dérivés de taux d’intérêt et Nikolaos Panigirtzoglou, analyste de recherche sur les actifs croisés, montre que les crypto-monnaies ont «la longévité en tant que classe d’actifs».

Le rapport examine le bitcoin, les crypto-monnaies et d’autres actifs financiers alors qu’ils plongeaient en mars lorsque la pandémie de coronavirus a explosé aux États-Unis, provoquant des fermetures qui ont paralysé l’économie. Alors que le bitcoin est tombé à moins de 4000 $, il a rebondi plus rapidement que la plupart des autres actifs et a récupéré la majeure partie de sa valeur à la fin avril. De plus, les valorisations du bitcoin n’ont pas beaucoup divergé des niveaux intrinsèques lors de la panique de mars. “Bien que la bulle se soit effondrée aussi dramatiquement qu’elle s’est gonflée”, ont écrit les stratèges:

Le bitcoin s’est rarement échangé en dessous du coût de production, y compris les conditions très désordonnées qui ont prévalu en mars.

Les stratèges de JPMorgan ont également constaté que «l’action des prix de la crypto-monnaie indique leur utilisation continue plus comme véhicule de spéculation que comme moyen d’échange ou de stockage de valeur», notant que le bitcoin semble avoir été corrélé à des actifs plus risqués comme les actions.

En outre, le rapport décrit qu’il y avait peu de signes d’une fuite vers la liquidité au sein de la classe d’actifs, la plupart des crypto-monnaies ayant chuté collectivement en mars. Concluant que le bitcoin a bien résisté à son test de résistance, les stratèges ont écrit: “il y a peu de preuves de dynamique de course, ou même de hiérarchisation de la qualité des matériaux parmi les crypto-monnaies, même pendant les lancers de la crise en mars.”

Le rapport explore également «la liquidité, ou la propagation offre-offre du carnet d’ordres, qui est directement liée à la volatilité. Lorsque le carnet de commandes s’amincit, une transaction donnée peut entraîner une variation de prix plus importante, et vice versa », a expliqué le média. “Bien que le bitcoin ait connu l’une des baisses de liquidité les plus sévères autour du pic de la crise, cette perturbation s’est déroulée beaucoup plus rapidement que les autres classes d’actifs.” Selon la publication, les stratèges ont écrit:

La structure du marché de la pièce s’est avérée plus résistante que celle des devises, des actions, des bons du Trésor et de l’or.

JPMorgan a parcouru un long chemin dans sa reconnaissance du bitcoin. En septembre 2017, le PDG Jamie Dimon a qualifié le bitcoin de «fraude», pour regretter de l’avoir dit quelques mois plus tard. Maintenant, JPMorgan Chase fournit même des services bancaires aux échanges de bitcoins: Coinbase et Gemini. Le mois dernier, la société a accepté de payer 2,5 millions de dollars pour régler un recours collectif pour frais de surfacturation pour les transactions cryptographiques.

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