BitMEX Et Binance Montrent Quels Traders Ils Préfèrent

Le Bitcoin, avec une faible volatilité, ne ressemble pas au Bitcoin, n’est-ce pas? Le sentiment du marché des crypto-monnaies, semble-t-il, est plus faible lorsque sa pièce la plus dominante est stable, que lorsqu’il vient de vider plus de 50% de sa valeur.

Pensez à mars 2020, à l’époque où la vie était normale, les masques faciaux étaient une précaution, pas une contrainte, les guerres de papier toilette se mettaient en marche et les marchés saignaient à sec. Comme la nécessité de thésauriser de l’argent est devenue primordiale, chaque actif avec un marché liquide a été évincé, tout comme  Bitcoin . En moins d’une journée, la crypto a perdu plus de 50% de sa valeur, ce qui a entraîné, ironiquement, une augmentation de l’activité du marché. Le commerce au comptant et les produits dérivés ont bondi, et les données en chaîne ont traversé le toit, la crypto-monnaie étant tombée à son prix le plus bas depuis plus d’un an.

Maintenant, comme le prix est relativement stable depuis plus d’un mois, les sentiments sont bas, le volume des transactions baisse et beaucoup de choses sont révélées. Les échanges, l’un des bénéficiaires d’un marché volatil, peuvent désormais être classés en fonction de l’état du marché qui leur profite le plus, en fonction des commerçants qui utilisent leurs services. Au cours des trois derniers mois, pendant les périodes de vidage immédiat, de pompage progressif et de difficultés latérales, deux échanges ont vu un remaniement – Binance et BitMEX.

Les deux bourses constatent une différence dans leurs mesures de dérivés, le Bitcoin restant stable.

Binance, qui, comme l’indiquent les données historiques, est le moins liquide des échanges qui a changé de ton. La liquidité, pour les échanges, est déterminée par un écart décroissant entre leur cours acheteur et leur cours vendeur. Réduisez les spreads, resserrez les échanges, plus un échange est liquide. La liquidité de Binance, bien qu’en moyenne à 1,19% depuis novembre 2019, est actuellement à 0,33%. En comparaison,  BitMEX , bien qu’ayant une moyenne inférieure de 0,49%, est actuellement à 0,37%.

Bien que la différence de 40 points de base soit minime, elle est toujours significative étant donné que BitMEX a longtemps été la bourse la plus liquide du marché des dérivés de Bitcoin Futures. Cette diminution de l’écart [et donc l’augmentation de la liquidité] est un symptôme actuel de faible volatilité mais a commencé il y a des mois.

À l’époque où Bitcoin a chuté en mars,  Binance a  dépassé BitMEX au premier rang du volume des échanges. Pendant ce temps, le volume de Binance, bien que très élevé par rapport à BitMEX, ne s’est pas accompagné d’un intérêt ouvert élevé, à savoir le nombre total de positions en circulation [longues ou courtes] actuellement ouvertes sur une bourse.

En fait, le ratio de chiffre d’affaires [volume / intérêt ouvert] sur Binance était aussi élevé que 7, ce qui signifie que le volume de la bourse était 7 fois plus élevé que son intérêt ouvert. BitMEX, en plus d’autres bourses de produits dérivés à  Huobi  et  OKEx , avait des ratios de chiffre d’affaires compris entre 2 et 3.

En regardant cette disparité, Adam Blumberg, cofondateur d’Interaxis, a  déclaré que c’était un signe de la domination de Binance dans le commerce de détail. Il a déclaré,

“Parmi ces [bourses], Binance est l’une des plus vendues au détail … Binance ne s’est jamais construite comme une bourse utilisée par des commerçants plus institutionnels.”

Alors qu’un marché libre de volatilité continue de persister, les bourses s’adressant davantage à une clientèle de détail et devenant plus liquides, tandis que celles qui ne sont pas axées sur le commerce de détail cherchent à se propager de plus en plus.

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