Bitcoin d’une valeur de 6 milliards de dollars vendue chaque année par les mineurs pour atteindre le seuil de rentabilité

écemment, CoinMetrics avait publié la question 24 de leur état du réseau rapport , dans lequel ils évaluent et analysent le réseau, sa croissance et son potentiel pour l’avenir. Selon CoinMetrics, bien que le  nombre de transactions Bitcoin ne corresponde pas à un indicateur financier macroéconomique traditionnel, il peut servir de mesure alternative de la croissance et fournir une perspective ciblée sur un seul élément de l’activité économique.

Le nombre de transactions actuelles, selon leurs données, s’élève à 302 000 par jour, culminant à 400 000, niveau auquel les frais augmentent, incitant les acteurs du marché à effectuer des transactions via des canaux de deuxième couche.

«Compter les transactions sur la couche blockchain et les couches supérieures (dans le futur) est une mesure agrégée importante. Une autre mesure associée est le nombre de transferts, qui compte le nombre total de transferts dans toutes les transactions. ”

La croissance du nombre de transactions donne un aperçu de la nature déflationniste de Bitcoin pour l’activité économique. Actuellement, la croissance est de -30% et est négative depuis plusieurs mois. À mesure que le prix du Bitcoin augmente, le prix des biens et services libellés en Bitcoin diminue.   Cet environnement économique déflationniste réduit les incitations à dépenser, dans la mesure où détenir les moyens de la CTB et les individus existants peut disposer de davantage de biens et de services à un moment ultérieur.

«C’est une des principales raisons pour lesquelles presque toutes les banques centrales de la planète ont pour mandat central la stabilité des prix et un objectif d’inflation faible mais positif de 2% comme l’un de leurs objectifs politiques.»

L’utilisation de la capacité est un autre indicateur de croissance couramment examiné: elle mesure le degré d’utilisation de la capacité de production d’une économie. Pour un pays, il s’agit normalement d’une mesure de son industrie manufacturière. Pour Bitcoin , CoinMetrics utilise l’utilisation de la capacité par bloc comme une mesure comparable qui, bien qu’imparfaite, exerce une pression à la hausse sur le marché des frais de Bitcoin et ralentit la croissance d’autres indicateurs macro lorsque l’utilisation atteint le maximum théorique de la taille du bloc.

«L’utilisation des capacités est importante car le secteur manufacturier est souvent perçu comme un indicateur de l’économie en général. Des taux d’utilisation élevés de la capacité signalent également des pressions sur les salaires et les prix, qui sont des considérations importantes pour la réponse politique de la banque centrale. “

CoinMetrics a également signalé que la taille maximale des blocs n’avait été atteinte que deux fois dans l’histoire de Bitcoin , alors que l’utilisation de la capacité s’élève actuellement à 87%. Ils ont également écrit sur la manière dont le taux de hachage de Bitcoin peut être considéré, sur le plan conceptuel, comme similaire à la production industrielle d’un pays.

“Le taux de hachage est passé de moins de 5 millions de hachages par seconde au cours de son premier jour d’existence à un taux de hachage actuel de 90,91 milliards de milliards de hachages par seconde.”

Le comportement des mineurs, en tant que seuls vendeurs naturels sur le marché, peut refléter la santé d’un réseau crypté. Sur la base des prix actuels, les mineurs doivent vendre plus de 6 milliards de dollars BTC en un an, en supposant qu’ils atteignent le seuil de rentabilité à long terme. La croissance du taux de hachage a également tendance à prendre du retard sur la croissance des prix de plusieurs mois, et une baisse du taux de hachage peut représenter un événement critique ayant d’importantes répercussions sur l’ampleur de la pression de vente exercée par les mineurs.

«Le taux de hachage actuel est conforme aux moyennes historiques récentes, mais en baisse par rapport aux sommets récents, reflétant les baisses de prix. La croissance, mesurée sur cet intervalle, n’est devenue négative que trois fois dans l’histoire de Bitcoin.

CoinMetrics a également affirmé que les comparaisons entre le taux d’inflation d’un pays et les émissions annuelles de Bitcoin étaient faussées, le bitcoin ne servant actuellement pas beaucoup comme unité de compte, peu de biens et services étant libellés en BTC . En outre, ils suggèrent que la croissance de la monnaie de base pourrait être utilisée comme une mesure plus appropriée ou une mesure qui représente la création de crédit en plus de la monnaie de base.

«Le taux d’émission de Bitcoin est sans intérêt, précisément en raison de sa prévisibilité. L’émission actuelle est de 3,6% et tombera à 1,8% lorsque la prime globale sera divisée par deux vers mai 2020. “

Le rapport indique toutefois que les implications pour les flux de vente dirigés par les sociétés minières sont importantes et que les opérateurs du marché croient que la réduction de moitié a une incidence sur les prix peut devenir auto-réalisatrice.

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